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在配置上，招商基金认为，短期内利率债和信用债均存在配置价值；考虑到前期市场对于民企融资非理性的“一刀切”看法使得部分个券遭到错杀，我们可能会适当精选个券予以关注。另外，低等级信用债内部将出现分化行情，将继续适当关注低等级信用债中资质较好的的个券，依然会在AA+、AA等级信用债中筛选信用资质较好的个券。

此外，金融委每三年对系统重要性金融机构的评估流程和方法进行审议，并进行必要调整与完善。关键点三：纳入名单的机构会有额外的附加资本和杠杆率要求一旦被纳入系统重要性金融机构，则意味着要身上的“担子”将更重，不仅要接受更为严格的特别监管要求，在日常经营中避免盲目扩张；也要以防万一，制定的特别处置机制，确保系统重要性金融机构经营失败时，能够得到安全、快速、有效处置，保障关键业务和服务不中断，防范“大而不能倒”的问题。

i=i*+α（y-y*）+β（π-π*）其中，i是政策利率，i*是名义自然利率，y是实际经济增速，y*是潜在经济增速，π是通货膨胀，π*是通货膨胀目标，α、β分别是衡量经济增速缺口、通胀偏离目标值重要性的参数。泰勒规则不仅仅是经验总结，还具有理论基础，我们可以从新凯恩斯DSGE模型中推导出类似的表达式——具有微观基础的最优泰勒规则，当然，这个最优规则和常用的泰勒规则略有不同。最优的泰勒规则最明显的特征是，自然利率i*，潜在经济增速y*，以及系数α、β都有具体的表达式，是时变的。自然利率i*受潜在经济增速、储蓄率等因素影响，潜在经济增速y*则受技术进步速度、人口增速等因素影响，α、β体现了货币政策在产出增速缺口和通胀之间的权衡，受价格粘性等因素影响，当价格越有弹性，通货膨胀带来的福利损失越小，货币政策就弱化对通货膨胀的关注，β就应变小、α应变大。

然而，特朗普在这个问题上态度暧昧，回来后立马引起了民主党人和共和党人的愤怒。他们认为特朗普对普京的态度是不恰当的，因为有证据表明俄罗斯干预了2016年大选。特朗普政府迟迟没有跟俄罗斯讨要说法的做法被国会两党狠批。现如今，国会中期选举临近，特朗普自己身陷“通俄门”，他的反对派力量也很强大。为了赢得中期选举，特朗普政府的每个人都在表明：他们对俄罗斯非常强硬，比奥巴马政府更强硬。

重回补贴套路，是不是伪命题借助于补贴，美团打车业务虽然引起了市场的极大关注，但得认清两个现实：一是目前美团打车入驻的城市并不多，订单数也有限，在没有享受到美团打车的服务之前，围观群众听到更多的，还只是雷声，补贴的雨露并未惠及到更多用户；第二是按现行网约车管理规定，美团每进驻一个当地城市就要重新申请当地城市的准入牌照，比资金壁垒更高的是政策壁垒。正如美团进入时机严重滞后一样，其补贴策略时机非比当初了。

责任编辑：张岩中国金洋资产管理董事总经理 郭家耀 CFA港股走势及分析美股周三先跌后升，道指收市倒升52点，报24886点。联储局公布5月2日议息会议纪录，显示多数官员虽然认同6月须要加息，但认为通胀升势不致于过急，对通胀可采取容忍态度，加息步伐无须过急。10年期美债息率下挫，一度跌破3厘水平。市场继续关注中美贸易关系之最新发展，恒指短期料在30000点至31500之间上落。