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该模型的经济含义和政策结论是：（1）增长率随着研究的人力资本的增加而增加，与劳动力规模以及生产中间产品的工艺无关。大力投资于教育和研究开发有利于经济增长，而直接支持中间品的投资政策无效；（2）人力资本的规模是至关重要的，居民的文化程度对产出的收益递增必不可少。一个国家必须尽力扩大人力资本存量才能实现更快的经济增长。经济落后国家人力资本低，研究投入的人力资本少，增长缓慢，经济将长期处于“低收入的陷阱”。（3）由于知识的溢出效应和专利的垄断性，政府的干预是必要的。政府可通过向研究者、中间产品的购买者、最终产品的生产者提供补贴的政策，实施有期限的知识产权保护，以提高经济增长率和社会福利水平。（4）开放有利于增加知识和技术的生产与积累。

之后的两年，携程顺风顺水。2003年12月，携程在美国纳斯达克成功上市，梁建章时任董事长兼首席执行官。孙洁于2005年入职携程，接任“携程四君子”之一的沈南鹏，出任携程的首席财务官（CFO）。在此之前，她拥有多年硅谷工作经历。之后孙洁历任携程首席运营官（COO）、联席总裁，在2016年底升任CEO一职。

报 告 正 文1、哪些反弹值得参与2001-2005年市场由于国有股减持问题长期低迷，可持续的反弹催化剂均代表国有股减持阶段性落地，伴随着明确的政策出台，带来市场风险偏好的较大提升。2001-2005年2001-2005年的熊市中共发生了8次反弹，其中可持续的反弹共有5次。第一次发生在2001年10月23日至12月4日，历时31个交易日，涨幅为16.38%，主要催化剂为10月22日国务院发布通知停止执行《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》中的第五条内容。期间11月10号确认加入WTO、11月15号印花税由千分之四降到千分之二，但由于监管层仍试图达成一个多方共赢的国有股减持方案，市场信心受挫，本次反弹于12月结束。第二次发生在2002年1月23日至3月21日，历时32个交易日，涨幅为24.02%，主要催化剂为1月28日证监会对国有股减持方案阶段性成果发表澄清说明，表明该成果仍需不断完善、1月30日证监会召开市场分析座谈会，增强对证券市场稳定发展的信心。期间央行降息0.25%，领导层表示股市面临良好发展机遇助推反弹的深入，本次反弹结束的原因依然是市场对于国有股减持的担忧。第三次反弹发生在2002年6月6日至7月8日，历时23个交易日，涨幅为18.53%，催化剂为6月23日国务院决定对停止执行《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》中关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。此外，6月6日，证监会主席周小川指出大力发展机构投资者具有特殊意义。6月25日与7月3日，央行进行了两次正回购，市场流动性开始收紧，出现一阶拐点，反弹结束。第四次反弹发生在2003年1月6日至4月15日，历时65个交易日，涨幅为23.61%，主要催化剂为QFII准入带来的增量资金预期以及经济的快速增长。此外，政府换届以及新任证监会主席尚福林的上任亦触发市场对政策红利的预期。此次反弹结束于4月16日的SARS疫情蔓延。第五次反弹发生在2003年11月19日至2004年4月6日，历时91个交易日，涨幅为35.01%。主要催化剂为2003年11月12日国资委主任李荣融表示国有股减持将对投资者一视同仁、2004年1月31日国九条颁布，直面股权分置的问题。此外，SARS结束后经济恢复高速增长也提升了市场的风险偏好。本轮反弹结束于2004年4月铁本事件爆发，最严厉调控出台，经济回落。

民企成外贸第一大主体据海关统计，今年上半年中国外贸进出口总值14.67万亿元人民币，其中，出口7.95万亿元，增长6.1%；进口6.72万亿元，增长1.4%。具体来看，呈现三个特点：一般贸易进出口增长且比重上升。上半年，中国一般贸易进出口8.78万亿元，增长5.5%，占全国进出口总值的59.9%，比去年同期提升0.9个百分点，贸易方式结构持续优化。

张颖诺华制药（中国）总裁外界形容张颖“风格泼辣、很西方化”。她于2011年3月加入诺华，2012年组建特药事业部，2017年任中国区总裁。诺华对张颖的期待是能够给诺华中国带来新的气象和改变，比如稳定组织架构和带入新产品。张颖认为中国的医药市场正在发生结构性变化，未来是创新药的市场。因此，诺华借助数字化技术和平台加速新药在中国的开发。过去两年里，诺华集团在中国有24款新药获批，这一数量在跨国药企中名列前茅。未来五年，诺华计划在华上市32个新药。同时，诺华中国积极布局数字化医疗战略，先后与腾讯、京东医药、美年健康签署合作协议，探索数字化医疗的创新模式，包括整合运用大数据、人工智能和社交媒体技术为慢性病患者提供更好的服务。

前者作为企业研究中心，时不时有新奇的产品出现。最令人印象深刻的是其无人车业务，这个一开始就被佩奇看好的技术，成为了世界上的领先者。2017年7月，皮猜又向前踏了一步，加入了Alphabet董事会。此举也被认为是佩奇培养其为接班人的体现。到现在2019年12月，Alphabet正式官宣，皮猜升任，以Google CEO的身份，同时担任Alphabet首席执行官职务。