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巴菲特表示，以前习惯和查理·芒格在这里进行讲话，查理·芒格现在已经96岁了，他的身体还很强壮，但是觉得今年最好的选择是让芒格不要过来开会。查理·芒格状态良好，他将会在2021年年会回归。【谈疫情】结果不可能更坏了展开剩余77%巴菲特称，在学校的时候会计学的不错，但是生物是一塌糊涂，所以我对疫情的了解和大家一样多，结果不可能更坏了。目前还无法完全预测疫情未来的发展。
国内商业银行，特别是中小银行面临的资本补充压カ显著升高。其中一个压力就来自于资本充足率监管达标的要求。到2018年底，我国系统重要性银行核心一级资本充足率、一级资本充足率及资本充足率应分别达到8.5%、9.5%和11.5%。非系统重要性银行应分别达到7.5%、8.5%和10.5%。
自由现金流=营运现金流-资本支出，我们得到如下表格：我们从上表可以很容易看出，凯迪生态这么多年就是“吃钱的机器”，尽管凯迪生态在大部分时候靠经营能够赚取比较稳定的现金流，但是凯迪生态每年用于资本开支的钱都远高于其当年营运赚取的现金。从上表同样可以看出，资本支出在2014年之后突飞猛进，虽然在2014-2017H1凯迪生态的经营性现金流逐渐走弱，并且比起2014年以前的现金流也没有绝对的优势，但是其资本支出是在实实在在的增加。
在民营和小微企业融资过程中，“首贷”是难题，融资渠道窄是主要掣肘。因此，担保支持、债券融资支持和股权融资支持是政策工具的重要环节。创业担保贷款和政府基金应当引导初创企业和微型企业“捅破”“首贷”的“窗户纸”。债券融资支持是“第二支箭”。央行副行长陈雨露表示，央行会对符合国家产业发展方向，主业相对集中于实体经济、技术先进、产品有市场，暂时遇到困难的民营企业发债提供增信支持。股权融资支持是“第三支箭”。陈雨露表示，央行将按照市场化、法治化的原则，择机推出民营企业股权融资支持工具。
3、拷问现金流我们先来考察一下凯迪生态的现金状况，计算一下它的自由现金流。自由现金流有不同的算法，我们在这里就选用最简单的一种——同时，也是相对上市公司的财务数据来说，计算结果最好看的一种。自由现金流是上市公司能够为股东实实在在赚到的钱，是最真实的钱。
在此，我希望我们的团队忘记过去的成绩，以加倍的努力直面未来的机遇与挑战，为用户创造更大的乐趣和价值。我相信，我们的征途是星辰大海！最后，感谢纳斯达克的热情款待，谢谢大家的到来。Ladies and gentlemen， distinguished guests，
