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责任编辑：卢昱君中国经济网北京7月12日讯兴源环境（300266.SZ）今日以跌停价开盘，上午大幅拉升。截至午间收盘，兴源环境报8.99元，涨幅4.53%，成交额18.23亿元，换手率24.10%。此前兴源环境已经连续10个交易日跌停。连续跌停前的1月31日，兴源环境收盘24.68元，今日最低价7.74元，以此计算，不到半年时间兴源环境市值蒸发176.18亿元。

这是因为浓缩苹果汁在公司业务中的比重较高，公司综合毛利率的变化主要由浓缩苹果汁毛利率的变化决定。根据公司招股说明书披露，2016年、2017年和2018年上半年公司浓缩苹果汁的毛利率为27%、31%和24%，相对于公司同期的综合毛利率28%、32%和25%，两者之间高度相关。

每逢大跌转债强于正股自2015年以来，单日跌幅超过5%的交易日屡见不鲜，但每逢大跌之后，转债的走势往往强于正股表现。今年，进入4月后市场就是调整走势，再次给转债更高的纯债价值。整体转债估值下滑同时，绝对价格更加具有吸引力，所以资金方面首先在转债上活跃起来。4月交易平平之后，上涨转债评级交易量达到86亿元，多头资金明显入市。

上周，A股市场在不确定因素下大幅回调，沪指、深成指跌幅超过4.5%，创业板下跌5%。转债方面债券属性显现。中证转债下跌0.38%，上证转债下跌0.36%。不少机构认为，外部确定因素促使下，大幅调整给了投资者配置转债的新机遇。股票与转债正股是转债投资核心变量

直到8月，监管带来的影响逐渐平息，抖音也再度恢复广告业务，这轮融资才重新启动，并且估值略微升高至750亿美元。如此一来，字节跳动已经在一级市场上成为仅次于蚂蚁金服和Uber的第三大互联网公司。但即便估值高企，字节跳动本轮融资的份额依然十分抢手。据一位试图在本轮投资字节跳动的投资人告诉36氪。“份额根本抢不到，名气不够的机构完全没机会。”

可转债有债底及含权价值，很多可转债甚至有下调转股价的条款，所以可转债在当前点位比较抗跌。投资者把指数拉长中证转债指数来看，就可以发现，转债指数每到市场底部的时候就跌不动了，且往往早于股市见底。而从转债指数的长期走势看，现在转债指数基本就处于底部区域，大概率后面的机会大于风险。