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信用债集中到期下，警惕企业杠杆负反馈、显著冲击经济在美国经济周期尾端，高杠杆部门的杠杆负反馈，曾多次将美国经济拖入衰退、引发资本市场暴跌。美国历轮经济周期，一般由企业或居民部门的杠杆行为驱动；当企业或居民部门从加杠杆转向去杠杆时，美国经济景气及美股往往加速下挫。举例来看，随着美国企业部门、居民部门分别自1999年、2006年开始去杠杆，美国互联网泡沫、地产泡沫均加速破灭，最终拖累美国经济陷入衰退泥沼、引发美股暴跌。

具体遴选标准如下：1、总市值不低于50亿元；2、业绩预告类型为预增、略增和续盈；3、年度预告盈利同比增长下限不低于30%，2018前三季度归母净利润同比增长不低于50%；4、ROE（TTM）不低于15%，同时PE（TTM）小于30倍；5、2018Q3商誉占净资产比重小于5%。

一个约法三章居然能迅速平息金融乱象，这和朱镕基敢做恶人的“杀气”是分不开的。有次朱镕基从云南视察一家工厂，厂长向朱镕基诉苦：“我们困难重重，两年烧了三把火，生产不下去了。”朱镕基巴掌一拍下去，从板凳上跳起来，“你当什么厂长，你两年烧了三把火，还在这里给我说你资金困难？”褚橙创始人褚时健先生敬佩不已：

综合来看，Q1创业板业绩增长将出现环比回升，但是很难出现去年Q1的高增速超预期修复。在创业板单季度增速或已经在2018Q4探底的预判下，Q1创业板业绩将出现环比回升。因此，市场存在创业板是否有类似于去年一季度超预期修复可能的疑问。的确，在2017年Q4业绩增速经历大幅下滑后，2018Q1创业板（剔除温氏股份、乐视网）归母净利润增速为34.16%，较2017Q4单季度（同比口径业绩快报测算-28.56%）和2017Q1（26.52%）均出现明显上升，同时相对主板（非金融）（25.52%）和中小板（非金融）（20.85%）也具备明显优势。但是，在本次2018Q4业绩大幅下滑探底后，我们倾向于认为2019Q1创业板业绩很难出现去年Q1的高增速超预期修复，乐观情况下同比有可能处于正增长状态，但环比18Q4将明显改善。主要是由于一下几方面因素：

调查发现，1/4的年轻人因为租不起、买不起房而搬回家跟父母一起住，1/3的年轻人付房租或偿还房屋贷款需要父母资助，2/5的年轻人买房首付款也靠父母补贴。其中，有近8成年轻人表示，拿父母的钱不存在负罪感，只是会感激父母。美国年轻人普遍接受父母补贴的主要原因在于负债严重。大约4/5的美国年轻人背负债务，主要是教育贷款和信用卡欠款。据了解，美国大学毕业生平均每人背负近3.7万美元教育贷款。按每月还371美元计算，要10年才能还清。许多年轻人甚至因为欠下巨额教育贷款而后悔上大学。另外，美国年轻人平均背负的“卡债”也高达3700美元，半数以上都还不起信用卡。

记者：在4G时代，我们感觉华为也是从众多的竞争对手中领跑进入一个新的境界。原本以为在5G时代，迎接华为的是世界广阔的天地。但是目前为止，外界设置的障碍是比较多的，刚才你也讲华为对遇到的状况是评估过的。我想问一下，接下来华为打算采取哪些措施去突破目前的困局？另外第二个问题，我们早上也去参观了华为的两个实验室，还是觉得华为在基础研究这方面也是投入了很多心力的，那国家大的环境也是提倡企业或者是高校做基础研究，我想听任正非关于基础研究这块的想法。