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此外，在非标大幅萎缩、经济下行以及影子银行受限的情况下，银行的风险偏好持续下降，同业业务已告别快速扩张的阶段，未来规模将趋于稳定。随着银行以往配置的票据和同业存单大量到期，留存在银行间的资金不再能依靠同业进行空转套利，预计将会转向中长期利率债和高等级信用债。具体理由有二：一方面，短端利率快速下行，不断接近金融机构的负债成本，中短期债券的吸引力自然会减弱，在加杠杆受到明显限制的情况下，为了维持较高收益率，投资者倾向于适当拉长久期；另一方面，2018年债市违约事件多发，预计2019年机构投资者将会更加保守，更加重视资产的安全性，考虑到打破刚兑以及风险偏好有所下降，对于资金的运用将更加审慎。

责任编辑：刘光博大和指，与本港地产发展商讨论及出席由美联（01200）主办的会议后，相信现时本港住宅市场的投资者情绪过于悲观，目前中原城市领先指数（CCL）由8月份的高位累计回落约4.4 %，与2016年初时的调整十分相似，变相为投资者带来买入地产股的机会。

黑龙江省内共有2家城商行，另一家为龙江银行，其在资产规模上远低于哈尔滨银行，截至2017年末为2427.25亿元，仅为哈尔滨银行5642.55亿元资产总额的1/2，在分支机构的布局上同样不能与哈尔滨银行相竞争，其营业机构 235 家，其中城区支行169家，县域支行66 家；东北地区另一家在港股上市的银行—盛京银行，其资产规模在2017年末已突破万亿，达到了10306亿元，在5个省份及直辖市设有18家分行，营业机构总数为201家。可见，哈尔滨银行在突破地域限制，进行跨省经营的发展力度更大。

目前，在照相、AI、通信、电池续航等技术功能上，华为智能手机都处于世界领先，这也是消费者为什么信赖华为的原因。华为也将加倍努力，创造更多、更好的终端产品，回馈消费者。面对困难和挑战，坚持战略方向，持续投入研发我们也要客观地看到，五月份之前，华为收入增长较快，“实体清单”之后，因为存在市场惯性，也取得了增长。华为面临的困难依然很大，我们需要投入非常大的人力物力进行版本切换、供应连续性管理、保障对全球客户的交付等，这些都可能对我们未来的经营业绩造成影响。正如那架“烂飞机”，我们还需要继续“补洞”，运营商业务基本上“补”得差不多了，现在重点在消费者业务“补洞”，我们仍然要为“求生存”而奋斗。

当我们确认年末同业负债成本的上升只是短期内的波动，剔除跨年因素后，整体利率中枢下行才是大趋势之后，就要去探寻其背后的原因。我们认为，这一现象背后的原因可以归纳为：资金面较为宽松、流动性改善，银行不再急于通过同业业务吸纳资金。这一结论也得到了自2016年以来SHIBOR变动情况的验证：

货币市场：银行间质押回购加权利率全面上行。1月11日DR001加权平均利率为1.70%，较前一周上升11.48bps；DR007加权平均利率为2.38%，较前一周上升4.24bps；DR014加权平均利率为2.21%，较前一周上升12.43bps；DR1M加权平均利率为2.85%，较前一周上升13.72bps。截至1月11日SHIBOR方面，隔夜、7天、1个月、3个月分别变动5.90bps、-0.80bp、-23.80bps、-20.80bps至1.71%、2.55%、2.77%、3.01%。